no longer relevant.  We don't want to report a watchpoint hit
         to the user when the old value and the new value may actually
         be completely different objects.  */
-      value_decref (b->val);
       b->val = NULL;
       b->val_valid = 0;
 
       if (!b->val_valid && !is_masked_watchpoint (b))
        {
          if (b->val_bitsize != 0)
-           {
-             v = extract_bitfield_from_watchpoint_value (b, v);
-             if (v != NULL)
-               release_value (v).release ();
-           }
-         b->val = v;
+           v = extract_bitfield_from_watchpoint_value (b, v);
+         b->val = release_value (v);
          b->val_valid = 1;
        }
 
                {
                  /* Reset val field to force reread of starting value in
                     insert_breakpoints.  */
-                 if (w->val)
-                   value_decref (w->val);
-                 w->val = NULL;
+                 w->val.reset (nullptr);
                  w->val_valid = 0;
                }
            }
 
 bpstats::~bpstats ()
 {
-  if (old_val != NULL)
-    value_decref (old_val);
   if (bp_location_at != NULL)
     decref_bp_location (&bp_location_at);
 }
     bp_location_at (other.bp_location_at),
     breakpoint_at (other.breakpoint_at),
     commands (other.commands),
-    old_val (other.old_val),
     print (other.print),
     stop (other.stop),
     print_it (other.print_it)
 {
-  if (old_val != NULL)
-    old_val = release_value (value_copy (old_val)).release ();
+  if (other.old_val != NULL)
+    old_val = release_value (value_copy (other.old_val.get ()));
   incref_bp_location (bp_location_at);
 }
 
   for (bs = tp->control.stop_bpstat; bs != NULL; bs = bs->next)
     {
       bs->commands = NULL;
-
-      if (bs->old_val != NULL)
-       {
-         value_decref (bs->old_val);
-         bs->old_val = NULL;
-       }
+      bs->old_val.reset (nullptr);
     }
 }
 
     bp_location_at (bl),
     breakpoint_at (bl->owner),
     commands (NULL),
-    old_val (NULL),
     print (0),
     stop (0),
     print_it (print_it_normal)
     bp_location_at (NULL),
     breakpoint_at (NULL),
     commands (NULL),
-    old_val (NULL),
     print (0),
     stop (0),
     print_it (print_it_normal)
         the address of the array instead of its contents.  This is
         not what we want.  */
       if ((b->val != NULL) != (new_val != NULL)
-         || (b->val != NULL && !value_equal_contents (b->val, new_val)))
+         || (b->val != NULL && !value_equal_contents (b->val.get (),
+                                                      new_val)))
        {
-         if (new_val != NULL)
-           {
-             release_value (new_val).release ();
-             value_free_to_mark (mark);
-           }
          bs->old_val = b->val;
-         b->val = new_val;
+         b->val = release_value (new_val);
          b->val_valid = 1;
+         if (new_val != NULL)
+           value_free_to_mark (mark);
          return WP_VALUE_CHANGED;
        }
       else
 {
   xfree (this->exp_string);
   xfree (this->exp_string_reparse);
-  value_decref (this->val);
 }
 
 /* Implement the "re_set" breakpoint_ops method for watchpoints.  */
       mention (b);
       tuple_emitter.emplace (uiout, "value");
       uiout->text ("\nOld value = ");
-      watchpoint_value_print (bs->old_val, &stb);
+      watchpoint_value_print (bs->old_val.get (), &stb);
       uiout->field_stream ("old", stb);
       uiout->text ("\nNew value = ");
-      watchpoint_value_print (w->val, &stb);
+      watchpoint_value_print (w->val.get (), &stb);
       uiout->field_stream ("new", stb);
       uiout->text ("\n");
       /* More than one watchpoint may have been triggered.  */
       mention (b);
       tuple_emitter.emplace (uiout, "value");
       uiout->text ("\nValue = ");
-      watchpoint_value_print (w->val, &stb);
+      watchpoint_value_print (w->val.get (), &stb);
       uiout->field_stream ("value", stb);
       uiout->text ("\n");
       result = PRINT_UNKNOWN;
          mention (b);
          tuple_emitter.emplace (uiout, "value");
          uiout->text ("\nOld value = ");
-         watchpoint_value_print (bs->old_val, &stb);
+         watchpoint_value_print (bs->old_val.get (), &stb);
          uiout->field_stream ("old", stb);
          uiout->text ("\nNew value = ");
        }
          tuple_emitter.emplace (uiout, "value");
          uiout->text ("\nValue = ");
        }
-      watchpoint_value_print (w->val, &stb);
+      watchpoint_value_print (w->val.get (), &stb);
       uiout->field_stream ("new", stb);
       uiout->text ("\n");
       result = PRINT_UNKNOWN;
 {
   struct breakpoint *scope_breakpoint = NULL;
   const struct block *exp_valid_block = NULL, *cond_exp_valid_block = NULL;
-  struct value *val, *mark, *result;
+  struct value *mark, *result;
   int saved_bitpos = 0, saved_bitsize = 0;
   const char *exp_start = NULL;
   const char *exp_end = NULL;
 
   exp_valid_block = innermost_block.block ();
   mark = value_mark ();
-  fetch_subexp_value (exp.get (), &pc, &val, &result, NULL, just_location);
+  struct value *val_as_value = nullptr;
+  fetch_subexp_value (exp.get (), &pc, &val_as_value, &result, NULL,
+                     just_location);
 
-  if (val != NULL && just_location)
+  if (val_as_value != NULL && just_location)
     {
-      saved_bitpos = value_bitpos (val);
-      saved_bitsize = value_bitsize (val);
+      saved_bitpos = value_bitpos (val_as_value);
+      saved_bitsize = value_bitsize (val_as_value);
     }
 
+  value_ref_ptr val;
   if (just_location)
     {
       int ret;
 
       exp_valid_block = NULL;
-      val = release_value (value_addr (result)).release ();
+      val = release_value (value_addr (result));
       value_free_to_mark (mark);
 
       if (use_mask)
        {
-         ret = target_masked_watch_num_registers (value_as_address (val),
+         ret = target_masked_watch_num_registers (value_as_address (val.get ()),
                                                   mask);
          if (ret == -1)
            error (_("This target does not support masked watchpoints."));
            error (_("Invalid mask or memory region."));
        }
     }
-  else if (val != NULL)
-    release_value (val).release ();
+  else if (val_as_value != NULL)
+    val = release_value (val_as_value);
 
   tok = skip_spaces (arg);
   end_tok = skip_to_space (tok);
   w->cond_exp_valid_block = cond_exp_valid_block;
   if (just_location)
     {
-      struct type *t = value_type (val);
-      CORE_ADDR addr = value_as_address (val);
+      struct type *t = value_type (val.get ());
+      CORE_ADDR addr = value_as_address (val.get ());
 
       w->exp_string_reparse
        = current_language->la_watch_location_expression (t, addr).release ();
       {
        struct watchpoint *wp = (struct watchpoint *) bp;
 
-       if (wp->val_valid && wp->val)
+       if (wp->val_valid && wp->val != nullptr)
          {
            struct bp_location *loc;
 
                  && loc->address + loc->length > addr
                  && addr + len > loc->address)
                {
-                 value_decref (wp->val);
                  wp->val = NULL;
                  wp->val_valid = 0;
                }